近日，上海市医保局会同人社、卫健部门印发《关于将部分治疗性辅助生殖技术项目纳入医保、工伤保险支付范围的通知》，自今年6月1日起将12个辅助生殖类医疗服务项目纳入医保支付范围，涵盖取卵术、取精术、人工授精、胚胎培养、胚胎移植等必要医疗性辅助生殖技术。西南证券研报指出，辅助生殖市场空间广阔，政策助力提升行业渗透率。

　　辅助生殖是帮助不孕不育群体进行生育的技术。其主要手段可以分为三种，分别是人工受精、体外受精和配子移植，其中体外受精(IVF)在不孕不育治疗手段中最受欢迎。具体的费用包括相关药物、检查、手术等。

　　2021年发布的《柳叶刀中国女性生殖、孕产妇、新生儿、儿童和青少年健康特邀重大报告》显示，中国不孕率从2007年的12%增加到了2020年的18%。根据国家卫健委、中国人口协会发布的数据显示，2021年中国辅助生殖市场渗透率为8.2%，2021年美国辅助生殖渗透率32%，我国辅助生殖领域有巨大的发展空间。

　　事实上，针对辅助生殖纳入医保，此前多地已有意向出台相关政策。整体来看，辅助生殖纳入医保正呈现密集扩围态势。

　　在国家医保局的指导下，北京、广西、内蒙古、甘肃、江西、新疆、山东等省份已先后将辅助生殖纳入医保报销。另外，成都市医保局等5部门联合印发《关于优化调整生育医疗待遇政策的通知》指出，自6月1日起全面提升成都城镇职工、城乡居民基本医疗保险参保人员生育医疗待遇。

　　在辅助生殖的供给方面，根据今年4月国家卫健委妇幼健康司公布的《经批准开展人类辅助生殖技术和设置人类精子库的医疗机构名单》，截至2023年12月31日，我国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构有602家，比2020年名单上的523家增加79家;经批准设置人类精子库的医疗机构有29家，比2020年的27家增加2家。

　　西南证券研报指出，辅助生殖市场空间广阔，政策助力提升行业渗透率。根据沙利文报告，2020年我国辅助生殖市场规模为434亿元，预计到2025年我国辅助生殖市场规模将达到854亿元。投资推荐：纵向比较医疗服务细分赛道，辅助生殖具有高壁垒，高利润率，建议关注辅助生殖医疗服务机构：锦欣生殖、国际医学000516）。

　　东北证券研报指出，假设患者通过职工医保报销，进行一次一代IVF最低报销6230元，最高报销8586元。二代IVF可额外报销2972-4035元。按单个IVF周期3-4万元的开支计，实际医保基金支付比例在25%左右，有望提升辅助生殖的可及性。若未来辅助生殖纳入医保在全国范围内落地，有望为民营辅助生殖领先者锦欣生殖带来明显业绩增量。

　　锦欣生殖(01951)：辅助生殖服务行业民营龙头，此外，4月1日，锦欣生殖宣布与印尼PT Morula Indonesia(“Morula”)签署股权投资协议。投资完成后，锦欣生殖将成为Morula最大的战略投资人。同时，双方将达成战略合作，实现资源整合，携手开拓印尼及东南亚辅助生殖行业市场。

　　贝康医疗(02170)：进行辅助生殖医疗器械全产业链布局的公司。近日贝康医疗-B公布2023年业绩，收入约2.08亿元，同比增长47.6%;公司权益股东应占亏损约1.92亿元，同比扩大56.27%;每股亏损0.7元。

　　圣诺生物(688117.SH)：公司自研仿制药品加尼瑞克主要用于治疗妇女不孕症，为辅助生殖用药。

　　已有59家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计2283.53万股，占流通A股34.48%

　　近期的平均成本为24.79元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁4578万股(实际值)，占总股本比例40.87%，股份类型：首发原股东限售股份